险资前三季度收益率超7%，股票配置显著增加_【河南省增值税发票税控开票软件官网下载【代办电话13434104765；QQ2188982664】】

见习记者 冷翠华、杨笑寒

近日，国家金融监督管理局发布了2024年上半年保险业的资金运用状况报告。

截至第三季度末，保险公司资金运用余额达到了32.15万亿元人民币，并且同比增长了14.06%。在这三个季度内，虽然保险公司的年化财务投资收益率有所体现，但由于股票的分类仍可由管理层指定为可供出售类（AFS），而其浮盈部分的处理仅反映在综合投资收益率中，未计入财务投资收益率里，所以导致了前三季度财务投资收益率与综合投资收益率之间的明显差异。

债券投资仍然是主要手段。

在资产配置方面，第三季度的前三个月中，保险公司依然主要倾向于购买债券。与此同时，在股权投资领域的配置比例略有提高。

截至第三季度末，保险公司银行存款配置所占比重为基金运用余额的17.88%，债券配置余额占总投资余额的比例达到37.27%。在股权投资方面，其比重为23.36%，与上期相比上升了1.73个百分点。

作为保险资运用的主要力量，人身保险公司资金运河南省增值税发票税控开票软件官网下载【代办电话13434104765；QQ2188982664】用余额在行业中的比重高达约九成，因此更加引人关注。截至第三季度末，人身险公司债券配置余额达到14.23万亿元人民币，比去年同期增长了25.52%，增速最为显著。同时，债券配置余额占其资金运用总额的比例达到了创纪录的49.18%。

业内人士指出，保险公司通常偏好将长久期、重视稳定的资金投资在债券这类固收类资产中，因为这些资产与其风险和收益特征更为匹配。

星图金融研究院研究员黄大智在接受《证券日报》记者采访时提到：对于保险公司而言，在固收类资产上有优势的原因是其收益相对稳定，这得益于险企一般采用持有至到期的投资策略。不过，如果保险公司的固收类资产配置过高，也会存在问题——最主要的是债券类资产的收益率通常较低，而保险公司面临一定的负债成本，需防范利差损风险。

在债券配置余额同比增长显著的同时，人身险公司在权益类投资的配置余额也在提升。至第三季度末，人身险公司权益类投资配置余额达到6.04万亿元人民币，占总投资的比例为20.89%，并连续河南省增值税发票税控开票软件官网下载【代办电话13434104765；QQ2188982664】两个季度上升。其中，股票的投资余额同比增加17.24%，增速仅次于债券投资。 专业人士指出，保险公司对股票的配置金额大幅提升主要是由于两方面原因造成的：首先，随着股市行情显著回暖，险企的权益类资产市值大幅增长，从而拉高了该类投资的比例；其次，部分险资进一步增加了在权益类资产上的投入。

关于2025年保险资金的配置，中国人寿副总裁兼首席投资官刘晖指出，保险资金应坚持“基础配置稳健，风险资产优质”的总体策略。一是将继续稳妥地进行超长期利率债的投资，并积极寻找收益率有相对优势的优质信用品种的机会，发挥交易型固收的辅助作用。二是将维持合理水平的权益类仓位，采取风格均衡和多元化策略，在高股息股票的配置中把握安全边际。三是在另类投资领域，保持传统非标固收投资规模稳定，并持续创新股权投资和资产证券化产品。